Peter Brigham TEP, directeur général et Karolina Blasiak, conseillère en art chez Rosemont Art Advisory, nous disent à quoi s'intéresser lorsqu'on envisage un prêt garanti par une garantie artistique au magazine STEP.
Un Andy Warhol dans le salon, un Rothko dans le couloir, un Richard Serra dans le jardin : les beaux-arts sont un actif financier puissant qui est souvent considéré comme un élément clé d'une stratégie globale de gestion de patrimoine. Et comme le marché de l'art revendique une valeur de plusieurs dizaines de milliards de dollars américains1, le montant des capitaux disponibles aux prêts grâce au marché de l'art est susceptible de continuer à se développer.
Le Deloitte’s Art & Finance Report 20172 évalue l'art mondial et la richesse collectionnable des UHNWI à 1,62 billions de dollars, avec un potentiel de croissance à 2,71 billions de dollars d'ici 2026. 69% des gestionnaires de patrimoine interrogés dans le cadre du sondage ont indiqué qu'ils cherchaient à intégrer l'art dans leurs rapports globaux sur la gestion de patrimoine, ce qui indique que l'art est une catégorie d'actif viable dans le milieu de la gestion privée.
Les prêts garantis par des œuvres d'art peuvent être considérés comme un moyen efficace de permettre aux collectionneurs et aux investisseurs d'avoir accès à la valeur nette de leurs œuvres d'art sans avoir à les vendre, et ils présentent un grand attrait pour de nombreux collectionneurs d'art. En tant que tels, les praticiens devraient se familiariser avec le contexte et les processus impliqués dans la pratique.
PRÊT GARANTI PAR L'ART
Jusqu'à récemment, les particuliers et les familles fortunés investissaient principalement dans l'art en achetant directement des œuvres pour leur propre compte.
Cela a créé le besoin d'une approche plus sophistiquée de la gestion du patrimoine artistique, et de nombreux nouveaux acteurs artistiques et produits d'investissement3 émergent pour répondre aux besoins des clients en matière de solutions dédiées dans le domaine de l'art.
Entre les marchés de l'art américain et européen, seule une poignée de prêteurs financent l'art sur la seule base de la valeur de l'art et disposent d'une liberté totale sur l'utilisation des recettes. Dans ces prêts dits "sans recours", seul l'art sert de garantie ; aucune autre catégorie d'actifs n'est prise en considération. Comme ce type de prêt dépend entièrement de l'œuvre d'art, il est important pour ceux qui fournissent et organisent les prêts de s'associer à des conseillers en art expérimentés ou d'avoir des capacités artistiques internes.
En effet, malgré la tendance croissante du marché de l'art, de nombreux défis restent à relever lorsqu'il s'agit d'art. Par exemple, les collectionneurs peuvent craindre l'absence de de transparence, tandis que d'autres questions relatives à la propriété, à la liquidité et à l'intégrité des œuvres d'art sont aussi de plus en plus fréquentes.4
Il est donc essentiel que toute personne désireuse de réussir dans le domaine du prêt d'œuvres d'art soit en mesure d'effectuer des évaluations approfondies et de faire preuve de diligence raisonnable.
CONFORMITÉ ET PROPRIÉTÉ
Les prêts garantis par des œuvres d'art ne sont pas, de par leur nature, un produit de masse, d'autant plus que les collections d'œuvres d'art utilisées en garantie seront toutes uniques par leur étendue et leur inventaire.
En plus des considérations de financement habituelles relatives à l'art ou aux biens matériels (évaluation, ratio prêt/valeur, l'assurance, l'emplacement et l'entreposage, les frais,etc ), un domaine particulièrement important pour les prêts garantis par des œuvres d'art est celui de la conformité et de la propriété. Les praticiens doivent se demander : Quelle est l'étendue des exigences du prêteur en matière de conformité documentaire ?
Les prêteurs auront des exigences différentes en fonction, par exemple, des règles anti-blanchiment en vigueur dans leur juridiction d'origine et de leur propre gestion interne des risques.
Par exemple, ils peuvent refuser un prêt à des propriétaires véritables établis dans des territoires à risque élevé. Ils chercheront également à identifier l'origine des fonds utilisés pour l'achat de l'œuvre d'art, ainsi que la vérification de tous les documents pertinents pour vérifier la propriété.
Certains prêteurs insisteront sur des structures de propriété simples qu'ils connaissent bien, telles que la propriété personnelle par un seul propriétaire ou d'un véhicule d'entreprise local à terre. D'autres prêteront à des sociétés, des sociétés de personnes ou des fiducies à taux zéro, mais devront s'assurer qu'elles sont en règle avec la structure juridique et obtenir les pièces justificatives nécessaires, qui peuvent être plus ou moins lourdes selon la façon dont elle est structurée. Les prêteurs peuvent même demander l'avis fiscal et/ou juridique d'un tiers sur la structure.
CONCLUSION
C'est au XVIIe siècle, à l'âge d'or néerlandais, que le marchand balte Herman Becker a eu l'idée d'étendre le champ d'action des prêts garantis par des œuvres d'art à des artistes locaux comme Rembrandt van Rijn et Jan Lievens. Bien qu'il ait fallu quelque 350 ans pour que cette idée mûrisse en quelque chose que l'on pourrait commencer à appeler une industrie, nous croyons qu'une industrie réglementée et normalisée des prêts garantis par des œuvres d'art aidera à faire croître le marché mondial et, par conséquent, l'économie.
1 Environ 56,6 milliards de dollars en 2016, selon Art Basel et The Art Market, 2017 de l'UBS.
2 Le rapport peut être consulté sur le site Web de Deloitte.
3 Y compris les banques privées, les prêteurs spécialisés, tels que les prêteurs adossés à des actifs, les fonds de couverture et les family offices, et le financement des maisons de ventes aux enchères.
4 En janvier 2018, il a été révélé que 20 des 21 tableaux présentés à une célèbre exposition Modigliani étaient des contrefaçons, ind.pn/2qYYvJ1
Article publié dans le magazine STEP.
Credit Photos: magazine STEP